Kaohoon
KKPS ชี้ BA กำไร Q3 โต 27% รับผู้โดยสาร-ค่าตั๋วเพิ่ม อัพเป้าใหม่ 26 บาท
Compiled by KHAO Editorial — aggregated from 1 outlet. See llms.txt for citation guidance.
◌ Single Source
ผู้สื่อข่าวรายงานว่า บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKPS เปิดเผยบทวิเคราะห์ลงวันที่ 10 พฤศจิกายน 2569 โดยประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานของ บริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BA หลังรายงานกำไรปกติไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 1,350 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 281% จากไตรมาสก่อนหน้า สูงกว่าประมาณการของบริษัทหลักทรัพย์ 44% และสูงกว่าประมาณการของตลาด 55% สะท้อนผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งกว่าคาด
Key facts
- ปัจจัยสนับสนุนสำคัญมาจากรายได้จากธุรกิจขนส่งผู้โดยสารที่สูงกว่าประมาณการ 8% ตามอัตราส่วนการบรรทุกผู้โดยสาร (Load Factor) ที่เพิ่มขึ้นแตะระดับ 80.5% สูงกว่าประมาณการที่ 79.5% รวมถึงราคาบัตรโดยสารเฉลี่ยที่ 4,479 บาท สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 2%
- ผู้สื่อข่าวรายงานว่า บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKPS เปิดเผยบทวิเคราะห์ลงวันที่ 10 พฤศจิกายน 2569 โดยประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานของ บริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BA หลังรายงานกำไรปกติไตรมาส 3/2569
- นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ต่ำกว่าประมาณการ 17% จากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับพนักงานลดลง ส่งผลให้บริษัทสามารถรักษาความสามารถในการทำกำไรได้ดีกว่าคาด โดยเมื่อรวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 20 ล้านบาท
- หุ้น BA พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 26 บาทต่อหุ้น จากเดิม 25 บาทต่อหุ้น โดยอ้างอิงวิธีประเมินมูลค่าแบบผลรวมมูลค่าธุรกิจ (Sum-of-the-Parts: SoTP) เทียบกับราคาหุ้นอ้างอิงที่ 20 บาท คิดเป็นโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 30%
- ขณะเดียวกัน มีการปรับสมมติฐานราคาน้ำมันอากาศยาน โดยคาดว่าราคาจะลดลงจากระดับ 145 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในปี 2569 มาอยู่ที่ 120 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในปี 2570 ภายใต้สมมติฐานว่าสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะมีพัฒนาการในทิศทางที่ดีขึ้น
- นอกจากนี้ หุ้น BA ยังมีความน่าสนใจด้านมูลค่าการลงทุน โดยซื้อขายบนอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ปี 2570 ที่ประมาณ 10 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัทสายการบินในภูมิภาคที่ระดับ 14 เท่า ขณะที่คาดว่าจะให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลในปี 2570 ประมาณ 6%
Summary
ปัจจัยสนับสนุนสำคัญมาจากรายได้จากธุรกิจขนส่งผู้โดยสารที่สูงกว่าประมาณการ 8% ตามอัตราส่วนการบรรทุกผู้โดยสาร (Load Factor) ที่เพิ่มขึ้นแตะระดับ 80.5% สูงกว่าประมาณการที่ 79.5% รวมถึงราคาบัตรโดยสารเฉลี่ยที่ 4,479 บาท สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 2% ขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านเชื้อเพลิงต่ำกว่าประมาณการ 5% ซึ่งอาจเป็นผลจากการบริหารความเสี่ยงด้านราคาน้ำมันเชื้อเพลิงอย่างมีประสิทธิภาพ
นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ต่ำกว่าประมาณการ 17% จากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับพนักงานลดลง ส่งผลให้บริษัทสามารถรักษาความสามารถในการทำกำไรได้ดีกว่าคาด โดยเมื่อรวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 20 ล้านบาท บริษัทมีกำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 1,330 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
ด้านแนวโน้มผลประกอบการในระยะถัดไป ประเมินว่าความต้องการเดินทางไปยังเกาะสมุยยังมีแนวโน้มแข็งแกร่ง แม้ราคาบัตรโดยสารปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยคาดว่าธุรกิจการบินจะได้รับปัจจัยสนับสนุนจากการเติบโตของจำนวนนักท่องเที่ยวและความสามารถในการรักษาระดับราคาบัตรโดยสารเฉลี่ย