Khaosod
SCB FM ชี้ เดโมแครตจ่อกวาด 2 สภาสหรัฐฯ ตลาดรับรู้แล้ว จับตาเจรจาหลังเลือกตั้งชี้ทิศทางบาท-ดอลลาร์
Compiled by KHAO Editorial — aggregated from 3 outlets. See llms.txt for citation guidance.
3 แหล่งข่าวยืนยัน
SCB FM ระบุ ตลาดการเงินรับรู้โอกาสเดโมแครตชนะทั้งสองสภาไปแล้ว จึงคาดผลกระทบระยะสั้นจำกัด แต่การประนีประนอมเพิ่มรายจ่ายรัฐอาจดัน Fiscal Premium และ Bond Yield ขณะที่การเมืองสองฝ่ายเดินหน้าได้ยากอาจกด Yield และดอลลาร์ลง พร้อมประเมิน US 10Y Yield สิ้นปี 2026 ที่ 4.95–5.15% และไทย 10Y ที่ 2–2.20%
Key facts
- วันที่ 3 พ.ย. 2569 กลุ่มงานตลาดการเงิน ธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB Financial Markets: SCB FM) ประเมินว่า พรรคเดโมแครต (Democrat) มีแนวโน้มชนะการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ทั้งสองสภา แต่ผลกระทบต่อตลาดการเงินในระยะสั้นอาจจำกัด
- สงครามมีแนวโน้มทุเลาลงในปีหน้า ทำให้ราคาน้ำมันย่อลงได้ อย่างไรก็ดี คาดว่าค่าเฉลี่ย Brent ปีหน้าอาจอยู่ที่ราว $80-90/บาร์เรล ทำให้ yields อาจลงได้ไม่มาก
- ตลาดการเงินรับรู้โอกาสเดโมแครตชนะทั้งสองสภาไปแล้ว จึงคาดผลกระทบระยะสั้นจำกัด แต่การประนีประนอมเพิ่มรายจ่ายรัฐอาจดัน Fiscal Premium และ Bond Yield ขณะที่การเมืองสองฝ่ายเดินหน้าได้ยากอาจกด Yield และดอลลาร์ลง พร้อมประเมิน US 10Y Yield สิ้นปี
- หากทั้ง 2 พรรคประนีประนอมกัน และยอมให้มีการออกมาตรการที่เป็นการผลักดันนโยบายหลัก (flagship) ของแต่ละพรรค เช่น เดโมแครตต้องการเพิ่มงบด้านสาธารณสุข ขณะที่รีพลับบลิกันอาจต้องการเพิ่มงบกลาโหม อาจทำให้การใช้จ่ายภาครัฐปรับสูงขึ้นมาก ซึ่งจะกดดันให้ดุลการคลังขาดดุลมากขึ้น
- หากทั้ง 2 พรรคมีท่าทีแข็งกร้าว ไม่ผ่อนปรนให้แก่กัน อาจทำให้การออกนโยบายใหม่ยังติดขัด ซึ่งอาจทำให้การใช้จ่ายภาครัฐลดลง ดังนั้น อาจส่งผลให้การขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ ลดลงตามไปด้วย ขณะที่มาตรการด้านภาษีนำเข้า (tariffs) จะยังถูกดำเนินการต่อไปได้
- แม้ผลการเลือกตั้งและแนวโน้มการขาดดุลการคลังที่อาจเพิ่มขึ้น อาจทำให้ yields สูงขึ้นได้ แต่ SCB FM มองว่า yields อาจลดลงเล็กน้อย เพราะ Fed อาจขึ้นดอกเบี้ย ธ.ค. นี้ แล้วคงดอกเบี้ยต่อเนื่องในปีหน้า ทำให้ตลาดต้อง price out การขึ้นดอกเบี้ยออกไป
Summary
วันที่ 3 พ.ย. 2569 กลุ่มงานตลาดการเงิน ธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB Financial Markets: SCB FM) ประเมินว่า พรรคเดโมแครต (Democrat) มีแนวโน้มชนะการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ทั้งสองสภา แต่ผลกระทบต่อตลาดการเงินในระยะสั้นอาจจำกัด เนื่องจากตลาดรับรู้ผลดังกล่าวไปมากแล้ว ขณะที่ทิศทางในระยะกลางถึงยาวจะขึ้นอยู่กับการเจรจาระหว่างสองพรรคในการออกมาตรการใหม่ ซึ่งจะส่งผลต่อฐานะการคลังสหรัฐฯ
หากมีการประนีประนอมจากทั้ง 2 พรรค และเพิ่มการใช้จ่ายภาครัฐ ความเสี่ยงด้านการคลังอาจสูงขึ้น หนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และเงินดอลลาร์ พร้อมกดดันเงินบาทให้อ่อนค่า แต่หากการออกนโยบายติดขัด ความเสี่ยงด้านการคลังอาจลดลง ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและเงินดอลลาร์อ่อนลงได้
โดย SCB FM คาดการณ์ค่าเงินบาทจะเคลื่อนไหวในกรอบ 33.60–34.10 บาทต่อดอลลาร์ในช่วงที่เหลือของปีนี้ และอาจอ่อนค่าแตะ 34.50 บาทต่อดอลลาร์ในช่วงกลางปี 2570 พร้อมประเมินว่าอัตราผลตอบแทนรัฐบาลมีแนวโน้มลดลงได้เล็กน้อยในช่วงต่อจากนี้ โดยมองอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่ 4.95–5.15% ณ สิ้นปี 2569 และ 4.70–4.90% ณ สิ้นปี 2570 ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปีคาดอยู่ที่ 2.00–2.20% และ 1.80–2.00% ตามลำดับ