Kaohoon
KKPS เชียร์ “ซื้อ” TU เป้า 16 บาท ชูแผนลดต้นทุน–คุม CAPEX หนุนกำไรฟื้น
Compiled by KHAO Editorial — aggregated from 1 outlet. See llms.txt for citation guidance.
◌ Single Source
บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKPS คงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น บริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ TU พร้อมราคาเป้าหมายที่ 16.00 บาท จากราคาปัจจุบันที่ 12.50 บาท โดยมองว่าการดำเนินโครงการเพิ่มประสิทธิภาพจากภายในองค์กร ควบคู่กับวินัยทางการเงิน จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยสนับสนุนการเติบโตของกำไรและเพิ่มผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น
Key facts
- บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKPS คงคำแนะนำ “ซื้อ”
- ด้านฐานะการเงิน TU มุ่งเน้นการปรับปรุงเงินทุนหมุนเวียนและลดรายจ่ายลงทุน (CAPEX) เพื่อเพิ่มกระแสเงินสดสำหรับนำไปชำระหนี้ โดยตั้งเป้าให้อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ต่ำกว่า 4.5 เท่า
Summary
โดยทางฝ่ายวิจัยระบุว่า จากการหารือกับผู้บริหาร TU และนักลงทุน ประเด็นสำคัญอยู่ที่การขับเคลื่อนการเติบโตของกำไรผ่านโครงการระดับปฏิบัติการ (Bottom-up) และการปรับปรุงการจัดสรรเงินทุน โดยบริษัทมีโอกาสเห็นผลเชิงบวกในระยะใกล้จากการเพิ่มประสิทธิภาพด้านการจัดซื้อและการผลิต ก่อนต่อยอดไปสู่โครงการเชิงโครงสร้างที่ช่วยปลดล็อกมูลค่าจากสินทรัพย์ที่มีอยู่
ทั้งนี้ มองว่าอัตรากำไรของ TU มีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่อง ขณะที่กำไรเริ่มกลับมาเติบโต และบริษัทมีศักยภาพในการจ่ายเงินปันผลในระดับที่ดี
ขณะที่การลดต้นทุนในระยะสั้นจะมาจากการรวมศูนย์ซัพพลายเออร์ การรวมศูนย์งานสนับสนุน การลดค่าที่ปรึกษา รวมถึงประโยชน์จากการรวมโรงงานในประเทศไทยที่เพิ่งดำเนินการ โดยผู้บริหารคาดว่าสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ต่อยอดขายจะปรับตัวดีขึ้นอย่างน้อย 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ ภายในช่วง 6-12 เดือนข้างหน้า จากโครงการที่ระบุไว้แล้ว