Kaohoon
BCP ลุ้นกำไรปี 69 แตะ 2.74 หมื่นล้าน รับค่าการกลั่น-ดีเซลหนุน โบรกอัพเป้า 69.70 บาท
Compiled by KHAO Editorial — aggregated from 1 outlet. See llms.txt for citation guidance.
◌ Single Source
บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) เปิดเผยบทวิเคราะห์ บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP โดยปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้น 56% เป็น 69.70 บาทต่อหุ้น จากเดิม 44.60 บาทต่อหุ้น พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” หลังปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 และปี 2570 อย่างมีนัยสำคัญ จากแนวโน้มค่าการกลั่นและส่วนต่างราคาน้ำมันดีเซลที่อยู่ในระดับสูงกว่าคาด
Key facts
- บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) เปิดเผยบทวิเคราะห์ บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP โดยปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้น 56% เป็น 69.70 บาทต่อหุ้น จากเดิม 44.60 บาทต่อหุ้น พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ”
- ขณะเดียวกัน มูลค่ากิจการของธุรกิจการตลาดน้ำมันถูกปรับเพิ่มขึ้น 13% เป็น 56,000 ล้านบาท จากสมมติฐานผลประกอบการที่ดีขึ้น รวมถึงผลบวกจากการเข้าซื้อสินทรัพย์ธุรกิจการตลาดน้ำมันของเชฟรอนในฮ่องกง
- ด้านประมาณการผลประกอบการ บล.เกียรตินาคินภัทร ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรสุทธิหลังภาษีปี 2569 ของ BCP จากเดิม 5,600 ล้านบาท เป็น 27,400 ล้านบาท โดยปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มประมาณการค่าการกลั่นของบริษัทเป็น 14.3 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากเดิม 4.8
- บล.เกียรตินาคินภัทร ประเมินว่า BCP มี ผลตอบแทนรวมโดยนัยประมาณ 39% ซึ่งรวมอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดว่าจะอยู่ในระดับประมาณ 10% สำหรับปี 2569
- นอกจากนี้ ยังปรับเพิ่มสมมติฐานราคาปิโตรเลียมของ OKEA ขึ้น 27% เป็น 83 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล รวมถึงเพิ่มคาดการณ์ปริมาณการผลิตของ OKEA ขึ้น 9% เป็น 30,539 บาร์เรลต่อวัน
- บล.เกียรตินาคินภัทร ระบุว่า ส่วนต่างราคาน้ำมันดีเซลที่ปรับตัวขึ้นแรงมาอยู่ที่ 49.2 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงครึ่งแรกปี 2569 เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยผลักดันค่าการกลั่นของ BCP ในช่วงดังกล่าวขึ้นสู่ 18.5 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
Summary
ทั้งนี้ บล.เกียรตินาคินภัทร ยังคงใช้วิธีประเมินมูลค่าแบบผลรวมมูลค่าธุรกิจ หรือ Sum-of-the-Parts เช่นเดิม โดยการปรับเพิ่มราคาเป้าหมายครั้งนี้มีแรงสนับสนุนสำคัญจากธุรกิจโรงกลั่น ซึ่งถูกปรับเพิ่มมูลค่ากิจการขึ้น 58% เป็น 98,000 ล้านบาท หลังเพิ่มสมมติฐานค่าการกลั่นขั้นต้นเฉลี่ยช่วงปี 2569-2574 เป็น 8.8 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากเดิม 6.0 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
ขณะเดียวกัน มูลค่ากิจการของธุรกิจการตลาดน้ำมันถูกปรับเพิ่มขึ้น 13% เป็น 56,000 ล้านบาท จากสมมติฐานผลประกอบการที่ดีขึ้น รวมถึงผลบวกจากการเข้าซื้อสินทรัพย์ธุรกิจการตลาดน้ำมันของเชฟรอนในฮ่องกง
ด้านประมาณการผลประกอบการ บล.เกียรตินาคินภัทร ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรสุทธิหลังภาษีปี 2569 ของ BCP จากเดิม 5,600 ล้านบาท เป็น 27,400 ล้านบาท โดยปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มประมาณการค่าการกลั่นของบริษัทเป็น 14.3 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากเดิม 4.8 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล