MGR Online
รวยไม่ไหวแล้วโว้ย! STECON ซดงาน Data Center ฉ่ำ โกยเงินทะลุ 2 แสนล้าน ทำนิวไฮกำไรโตแกร่งนอนกินยาวถึงปี 71
Compiled by KHAO Editorial — aggregated from 1 outlet. See llms.txt for citation guidance.
◌ Single Source
โบรกเกอร์ประสานเสียงเชียร์ ซื้อ หุ้น บมจ.สเตคอน กรุ๊ป [STECON] พร้อมอัพราคาเป้าหมายใหม่สูงสุดถึง 24.90 บาท รับแรงหนุนหลักจากการเปลี่ยนผ่านสู่รับเหมาก่อสร้าง Data Center มาร์จิ้นสูงที่มี Win Rate 100% พร้อมเตรียมคว้างานใหม่ดัน Backlog ทำนิวไฮทะลุ 2 แสนล้านบาท ผลักดันกำไรโตแกร่งแบบ CAGR 11% ยาวถึงปี 2571 พ่วงอานิสงส์ ครม. ปลดล็อก EEC เร่งโครงการสนามบินอู่ตะเภา 2.7 หมื่นล้านบาท แม้ระยะสั้นอาจเจอแรงกดดันจากโครงการรัฐเลื่อนประมูล และฐานกำไรปี 2569 ที่สูงผิดปกติจากปันผลพิเศษ GULF
Key facts
- บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) ปรับราคาเป้าหมายหุ้น STECON เพิ่มขึ้นเป็น 23.50 บาท จากเดิม 12.50 บาท ตามการปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลักปี 25692571 ขึ้น 51-70%, การปรับเพิ่ม multiple ของธุรกิจรับเหมาฯ และปรับมูลค่าการถือหุ้น GULF เพิ่มขึ้น
- เราคาดการณ์มูลค่างานรับใหม่รวม 2.04 แสนล้านบาทในช่วงปี 25692571 แบ่งเป็น 2.8 หมื่นล้านบาท / 9.4 หมื่นล้านบาท / 8.2 หมื่นล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนภาครัฐต่อเอกชนที่ 46:54 ทั้งนี้ เราคาดการได้งาน DC ที่ 3 หมื่นล้านบาท / 1.5 หมื่นล้านบาท ในปี
- โครงการ DC ใช้เวลาสร้างเพียง 15-20 เดือน จึงสามารถรับรู้รายได้ได้อย่างรวดเร็ว เราตั้งสมมติฐานว่าจะได้รับงาน 3 หมื่นล้านบาท ในช่วงต้นปี 2570 และเริ่มทยอยรับรู้รายได้ตั้งแต่ไตรมาส 2/70 ซึ่งจะเพิ่มรายได้ 1.1 หมื่นล้านบาทในปี 2570 และ 2.1
- ปัจจุบัน STECON ซื้อขายที่ระดับ P/E ปี 2570 ที่ 16 เท่า หรือ -1SD ของค่าเฉลี่ย และต่ำกว่าผู้รับเหมา Data Center (DC) ในมาเลเซียซึ่งอยู่ที่มากกว่า 20 เท่า เราเปลี่ยนหุ้นเด่นของกลุ่มจาก CK (ซื้อ, เป้าหมาย 23 บาท) มาเป็น STECON เนื่องจาก CK
- เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลักปี 2569-2571 ขึ้น 51-70% จากรายได้งาน DC ที่แข็งแกร่งขึ้น, GPM ดีขึ้น, รายได้ปันผลจาก GULF มากขึ้น และรายได้ประจำจากการลงทุนใน DC อีกปีละ 180 ลบ. ตั้งแต่ไตรมาส 4/69 เราคาดการณ์ CAGR กำไรหลักที่ 11% ในช่วงปี
- แม้ปัจจุบันบริษัทจะรวมมูลค่างานก่อสร้างโครงการ UTA ราว 27,043 ล้านบาท ไว้ใน Backlog ณ สิ้นไตรมาส 2/69 ที่ 116,440 ล้านบาทไปแล้วแต่ยังไม่ได้เริ่มโครงการ ดังนั้น การออกมาตรการสนับสนุนจากภาครัฐจะช่วยเร่งให้โครงการเดินหน้าได้เร็วขึ้น
Summary
โบรกเกอร์ประสานเสียงเชียร์ ซื้อ หุ้น บมจ.สเตคอน กรุ๊ป [STECON] พร้อมอัพราคาเป้าหมายใหม่สูงสุดถึง 24.90 บาท รับแรงหนุนหลักจากการเปลี่ยนผ่านสู่รับเหมาก่อสร้าง Data Center มาร์จิ้นสูงที่มี Win Rate 100% พร้อมเตรียมคว้างานใหม่ดัน Backlog ทำนิวไฮทะลุ 2 แสนล้านบาท ผลักดันกำไรโตแกร่งแบบ CAGR 11% ยาวถึงปี 2571 พ่วงอานิสงส์ ครม. ปลดล็อก EEC เร่งโครงการสนามบินอู่ตะเภา 2.7 หมื่นล้านบาท แม้ระยะสั้นอาจเจอแรงกดดันจากโครงการรัฐเลื่อนประมูล และฐานกำไรปี 2569 ที่สูงผิดปกติจากปันผลพิเศษ GULF