ถอดวิสัยทัศน์ "วรุณ" RML เปลี่ยนจากเจ้าของ สู่เกม "ขายสินทรัพย์-ลดหนี้-หมุนทุนเร็ว" ฝ่าวิกฤตอสังหาฯ

Key facts

• แม้อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ไทยอยู่ในภาวะตึงตัว ทั้งจากยอดขายชะลอ ธนาคารเข้มงวดปล่อยสินเชื่อ และกำลังซื้อผู้บริโภคลดลง แต่ RML ยังคงรักษาวินัยทางการเงิน ด้วยการชำระหุ้นกู้ตามกำหนดแล้วกว่า 2,700 ล้านบาท ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา
• ขณะเดียวกัน RML ได้ยื่นร่างแบบแสดงรายการข้อมูลและร่างหนังสือชี้ชวนต่อสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เพื่อเตรียมเสนอขายหุ้นกู้ชุดใหม่จํานวนไม่เกิน 6 ชุด มูลค่ารวม ไม่เกิน 510 ล้านบาท
• RML อยู่ระหว่างเจรจาขายอาคารนี้ให้กับกองทุนต่างประเทศในมูลค่าคาดการณ์ 8,500 - 10,000 ล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะจบดีลได้ภายในสิ้นปีนี้ โดยคาดว่าจะสร้างกระแสเงินสดกลับเข้าสู่บริษัทราว 2,000 ล้านบาท เพื่อนำไปชำระหนี้และใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน"
• แนวคิด ซื้อ-พัฒนา-ขาย โดยจะเลือกสินทรัพย์ที่มีศักยภาพหรือได้รับส่วนลดจากราคาตลาด นำมาอัปเกรดให้ตรงใจผู้ซื้อ แล้วขายออกทันทีเพื่อนำทุนกลับมาหมุนเวียนใหม่ โดยวางเป้าหมายผลตอบแทน (IRR) ไว้ที่ระดับ Double Digit หรือมากกว่า 10% ขึ้นไป"
• ชี้แจงว่าส่วนใหญ่มาจากบัญชีของโครงการร่วมทุน (JV) เช่น OCC ที่มีค่าใช้จ่ายคงที่และค่าเสื่อมในช่วงเริ่มเดินเครื่องอาคาร แต่เมื่ออัตราการเช่าถึงจุดคุ้มทุน Target 80% สถานะการเงินจะพลิกกลับมาเป็นบวก
• หนึ่งในประเด็นที่น่าสนใจที่สุด คือแนวคิดใหม่ของ RML ในอีก 3-5 ปีข้างหน้า หากในอดีตบริษัทอสังหาฯ มักสร้างและถือสินทรัพย์ระยะยาว RML กำลังจะเปลี่ยนแนวคิดไปสู่โมเดลที่ใกล้เคียงกับ "Asset-Light"