เหตุใดบอนด์ยีลด์สหรัฐ-อังกฤษ-ญี่ปุ่น พุ่งตอนนี้

Key facts

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้นสูงกว่า 5% สู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 และตราสารหนี้ประเภทเดียวกันในสหราชอาณาจักรก็ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดในรอบเกือบสามทศวรรษ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นอายุ 20 ปี สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี
• บางครั้งการต่อต้านในตลาดอาจนำไปสู่การล่มสลายของรัฐบาลได้ เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในสหราชอาณาจักรในปี 2022 งบประมาณฉบับย่อของนายกรัฐมนตรีลิซ ทรัสส์ ซึ่งรวมถึงภาระผูกพันที่ยังไม่ได้จัดสรรงบประมาณหลายพันล้านดอลลาร์
• ร่างกฎหมาย One Big Beautiful Bill Act ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ อาจทำให้หนี้สาธารณะของสหรัฐ เพิ่มขึ้น 3.4 ล้านล้านดอลลาร์ในอีกสิบปีข้างหน้า โดยยังไม่รวมผลกระทบเชิงพลวัต เช่น ผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ
• ช่วงเวลาที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องกำลังทำให้ต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกเพิ่มสูงขึ้น เพราะนักลงทุนเรียกร้องค่าตอบแทนมากขึ้นเรื่อย ๆ สำหรับการถือครองหนี้ภาครัฐ
• Moody’s บริษัทจัดอันดับเครดิตได้ลดอันดับเครดิตของสหรัฐจากอันดับสูงสุดที่เหลืออยู่เพียงแห่งเดียวของสถาบันจัดอันดับเรตติ้งชั้นนำในเดือนพฤษภาคม 2025
• รัช ออร์ลิก และแฟลนเดอร์ส เขียนไว้ในหนังสือ The Price of Money ที่ตีพิมพ์ในเดือนสิงหาคม 2025 “หากความเสี่ยงจากหนี้สิน สภาพภูมิอากาศ ภูมิรัฐศาสตร์ และเทคโนโลยีปรากฏชัดขึ้น อัตราดอกเบี้ยอาจสูงขึ้นมาก”